«Только Сибирь и Сахара могут соперничать с бразильскими просторами,
но климат там отвратительный».

Джон Апдайк. Бразилия

Когда смотришь на графики курсов акций бирж России и Бразилии, не веришь своим глазам. Они, изо дня в день, идентичны. Полностью повторяют друг друга. То ли ты в Бразилии, то ли приник к экрану на северных просторах. То ли Амазонка, то ли Волга. То ли джунгли, то ли свирепая тайга. Эти страны существуют как единый финансовый актив (графики 17.1 и 17.2)²⁷³. Самые высокие коэффициенты корреляции российского рынка акций – с Бразилией (более 0,9), со странами Латинской Америки (с Бразилией связь наиболее интенсивна).

График 17.1 Темпы роста фондовых индексов Бразилии и России, пункты

Является ли Бразилия зеркалом России? И наоборот? Особый путь развития, исключительность страны, национальная безопасность как кредо экономики, защита отечественного производителя. Привычные для российского лексикона слоганы относятся к «Великой Бразилии» - сверхдержаве по убеждению многих своих граждан, стремящейся к постоянному членству в Совете Безопасности ООН, третий век находящейся в поисках национальной идеи и своего места в мире.

График 17.2 Темпы роста фондовых индексов Бразилии и России, 01.2007=100, %

Россия и Бразилия лежат от океана до океана. Обе страны – «легкие» планеты. Площадь лесов (тайги и джунглей) занимает 49% и 56%, соответственно.²⁷⁴ Россия – первая по площади страна мира, Бразилия – пятая. Протяженность России с запада на восток – примерно 10 тыс.км, Бразилии – больше 4 тыс. км. Россия и Бразилия²⁷⁵ сопоставимы по численности населения (140 и 193 млн. чел.)²⁷⁶, продолжительности жизни (68 и 72 года)²⁷⁷, занимают, соответственно, 6 и 9-е места по ВВП в сравнимых ценах (по паритету покупательной способности, Всемирный банк). В 2001 г. разделяли 9 – 10-е места. По уровню человеческого развития Россия занимает 71 место, Бразилия – 75²⁷⁸. Обе страны – федерации, президентские республики с влиятельными губернаторами и силовыми ведомствами, с обширными земельными и природными ресурсами, лежащие в нескольких часовых поясах. В обеих – силен патернализм. Как сказал президент Ф.Кардозу (2002), “бразильцы гордятся своей душой, тропически русской”.
В России и Бразилии – развивающиеся рынки (emerging markets) среднего уровня развития. В России меньше социальное расслоение (коэффициент Джини – 0,44 против 0,55 у Бразилии), но ниже конкурентоспособность государства (63 и 58 места, Мировой экономический форум)²⁷⁹, меньше экономической свободы (143 и 113 места, «Wall Street Journal”)²⁸⁰, выше коррупция (146 и 75 места, Transparency International) и размеры теневой экономики (109 и 85 места, World Bank)²⁸¹. Зато близки рейтинги странового риска – Россия – 52, Бразилия – 42 (Euromoney)²⁸². Сопоставимы финансовые рынки. Обороты биржевых рынков акций у России – 449 млрд.долл., у Бразилии – 626 млрд. долл. (World Federation of Exchanges, 2009). В России ниже финансовая глубина экономики. Финансовая система более разбалансирована (анализ см. в части I).
В 2000-е гг. Бразилия стала, как и Россия, экспортно-ориентированной страной, сводя торговый баланс с неизменным профицитом. Портфельные инвесторы часто рассматривают Бразилию и Россию как страны – субституты на международных рынках. В 1995 – 2000 гг. корреляция рынков акций этих стран была огромной (выше 0,9, в моменты кризисов – выше 0,95). Август 1998 г. немедленно вызвал ликвидацию портфельных инвестиций на рынке Бразилии, превращение их в доллары. Масштабное бегство капитала привело к острому кризису (крах рынка акций, девальвация национальной валюты, обесценение бразильских облигаций – вслед за российскими, падение золотовалютных резервов). Один из вероятных каналов связи - германские банки, которые вслед за потерями в России закрыли позиции в Бразилии, восстанавливая ликвидность.
Более 100 лет Бразилия оставалась рыночной экономикой, пытающейся соединить крупную собственность, социальный протекционизм, полуоткрытое, с сильным влиянием государства хозяйство, ориентацию на Запад и собственные геополитические устремления. В 1930-е гг. Бразилия и Россия одновременно прошли индустриализацию. В 1980-е гг. жизнь Бразилии была подчинена суперпроектам, схожим с советскими (гигантские предприятия, стратегические вооружения, космос и атом, трансконтинентальная транспортная инфраструктура). Пятилетние планы. Экономика Бразилии была огосударствлена (в 1981 г. 50% чистых активов составляли государственные предприятия, 58% кредитного портфеля формировалось банками с государственным участием). Была широко развита функция государственного планирования и контроля производства, цен, финансового оборота.²⁸³ Между Россией и Бразилией – «парадоксальная схожесть».²⁸⁴
Бразилия – модель для прогноза финансовой жизни России, испытывающей вкус к латиноамериканизации. Военные перевороты 1930 и 1964 гг., приход к власти левых сил в 1961-64 и 2002 гг., череда президентов, не закончивших своего срока, циклическое движение между открытостью и национализмом, авторитарностью и демократией, социалистической идеей и рынком приводили с постоянством к вспышкам экономического роста, которые, в свою очередь, сменялись гиперинфляцией, финансовыми кризисами и денежными реформами. В 1967, 1986, 1993, 1994 гг. – деноминации валюты в 1-2,7 тысячи раз. Обремененность внешним долгом на рубеже 2000-х гг. (до 40% ВВП), выплаты в 30-60 млрд. долл. в год, зависимость от цен на экспорт (в 1997 – 2002 гг. мировые цены на кофе снизились почти в 4 раза, на сахар – в 1,5 раза) и международной финансовой помощи (летом 2002 г. – 30-миллиардный кредит МВФ, предупреждающий крах бразильского, а за ним и мирового финансового рынков).
С другой стороны, бразильское «экономическое чудо» конца 1960-х гг., умноженное на нарушения прав человека. Новое экономическое чудо 2000-х гг. в составе BRIC.
Так что впереди яркая жизнь, помноженная на природную суровость России к своим сынам и тягу к опасным социальным экспериментам. Активы и деньги российского населения испытают все тяготы походной жизни. Они станут всем в движении, превращаясь, как цель, в ничто. Охранение их – большое приключение. Дело повседневной жизни – защита их от эксцессий государства, от мифов, ставших экзистенциальными ловушками для России, от растраты их в бесконечной волатильности, неизбежной в деле выхода России – или Бразилии - на новые глобальные рубежи.
В будущие 5-10 лет финансовые рынки этих стран будут расти на пару, подчиняясь новому притоку средств на формирующиеся рынки и слаженной игре нерезидентов. К быстрому росту будут добавлены 1-2 новых кризиса (колебания мировых цен, политические риски, экономические неудачи властей, финансовые инфекции).