Понятие локального финансового кризиса (наряду с классификацией кризисов) дано в главе 11.
Как показывает многолетняя международная и российская практика (анализ рыночных шоков и их последствий в индустриальных и развивающихся экономиках, в России 1997 – 1998 гг.,³⁷⁶ финансовый кризис ведет к падению объемов реального ВВП, сокращению расходов домашних хозяйств и вложений в формирование основного капитала, продолжающемуся от одного до трех лет и достигающему от 3-5 до 20 – 30% от предкризисных значений (в части основного капитала – еще выше). Возникают сверхконцентрации социальных и политических рисков.
В финансово-кредитной сфере выражаются в смене направления движения иностранного капитала (вместо притока – отток), в массированном оттоке (бегстве) капитала из страны в течение одного – трех лет, достигающем десятки миллиардов долл. США. Достигает экстремумов падение курса национальной валюты по отношению к твердым конвертируемым валютам индустриальных стран (до десятков процентов ежегодно). Вспышка инфляции находит свое проявление в неконтролируемом росте цен, достигающем десятки, а в отдельных случаях – сотни процентов в год. Сокращение капитализации рынка акций и рыночной стоимости облигаций может достигать 70 – 90% от уровней, предшествующих реализации системного риска.
Финансовый кризис на типичном формирующемся рынке (каким является Россия), по оценке, характеризуется следующими параметрами (при условии, что одновременно и взаимосвязанно достигают своих значений в течение 2 – 4-х месяцев не менее 3-х параметров из приведенных ниже):
- снижение капитализации рынка акций – не менее 20% (на развивающихся рынках – до 40 – 50% и выше);
- сокращение долговой массы облигаций на внутреннем и внешнем рынке по рыночной стоимости - не менее 15%;
- рыночный уровень процента - не менее 20%;
- инфляция в годовом измерении – не менее 20%;
- рост оттока капитала за рубеж – не менее 30%;
- падение курса национальной валюты – не менее 15%;
- падение международных резервов центрального банка – не менее 20%;
- сокращение депозитной базы в банковском секторе – не менее 10%;
- сокращение размеров внутреннего кредита (Domestic Credit)– не менее 10%;
- объявление дефолтов по обязательствам / финансовыми институтами с активами,
составляющим (и) не менее 10% от их общего объема по стране.
В части государственных финансов прогнозируются:
- падение реальных доходов и расходов бюджета на 5 – 20% от их предкризисной величины (при значимой вероятности уменьшения государственных доходов и расходов в номинальном выражении);
- демонстрация неэластичности государственных расходов к отрицательной экономической динамике, их сокращение в реальном выражении в существенно меньшей степени в сравнении с уменьшением доходов бюджета;
- переход бюджета из профицитной в дефицитную зону, возникновение пиковых значений дефицита бюджета в сравнении с уровнями, достигнутыми перед кризисом (если бюджет станет дефицитным в среднесрочном периоде);
- рост государственного долга на десятки процентов и стоимости государственных заимствований до 2 – 3 раз (при свободном рыночном ценообразовании на финансовом рынке).