Секторную динамику глобальных финансов определят многолетние тенденции в структуре мирового ВВП (таблица 18.5):
-сокращение доли расходов домохозяйств в структуре ВВП (сжатие доли частных финансов); относительное расширение расходов правительства (укрепление роли государственных финансов);
-нестабильный рост доли накопления (опережающая динамика корпоративных финансов и инвестиций);
-рост глобализации, постоянное увеличение доли экспорта – импорта товаров и услуг в мировом ВВП (ускоренный рост международных финансов, трансграничных потоков торгового и финансового капитала).

Таблица 18.5. Структура мирового ВВП

*Рассчитано по IMF International Financial Statistics

Вместе с тем прогнозируется, что общемировая тенденция будет складываться из двух противоположных тенденций в порядке ребалансирования мировой экономики (если оно произойдет в результате последовательной политики США, объявивших ребалансирование своей целью):
-индустриальные страны – сокращение доли потребления домашних хозяйств, рост нормы накопления, при вариативной доле потребления государств в ВВП (с одной стороны, стремление оздоровить государственные финансы, снизить бюджетные дефициты и государственные долги, «разгрузить» экономики от анти- и посткризисных обязательств бюджета и активов, перешедших в собственность государств при «выкупе» за их счет проблемных активов и компаний, с другой, объективное расширение сферы государственных финансов и имущественного присутствия центральных банков как результат кризиса 2008 – 2009 гг., долгосрочное увеличение расходов правительств относительно размеров ВВП); сокращение дефицитов торгового баланса (уменьшение зависимости от импорта и увеличение экспорта);
-развивающиеся страны – рост доли потребления домашних хозяйств в ВВП (увеличение внутреннего спроса), относительное сокращение доли накопления (как следствие роста внутреннего спроса, меньшая агрессивность в поддержании высоких темпов экономической и экспортной динамики); увеличение потребления государства (рост его расходов в связи с принятием им на себя всё новых социальных функций, увеличением социальной нагрузки на государство); сокращение профицитов торговых балансов (ослабление жесткой экспортной ориентации).
Российскую экономику, как развивающийся рынок, будет отличать своя динамика.
Экстраполяция тенденций, сложившихся в структуре ВВП России в 1990-е - 2000-е гг. и во многом определяюших состояние и архитектуру отечественной финансовой системы, приводит к следующему прогнозу.
Если не произойдет радикального изменения экономической и финансовой политики, направленного на увеличение нормы накопления, она останется низкой для России как страны, стремящейся поддерживать устойчиво высокие темпы роста (детальный анализ см. в главе 8).
Дополнительные стоимостные ресурсы, приносимые постоянным превышением экспорта над импортом в структуре ВВП, будут, как и в 2000-е гг., выводиться из страны в качестве «абсорбции» избыточной ликвидности.
С учетом циклического понижения нормы накопления в моменты кризисов (1997 – 1998 гг., 2009 г.) и постепенности в ее посткризисном восстановлении (в меру разогрева экономики и роста потоков иностранных инвестиций) прогноз динамики нормы накопления по Российской Федерации имеет следующий вид (таблица 18.6).

Таблица 18.6. Прогнозная динамика нормы накопления по Российской Федерации (2010 - 2015 гг.)*

* Рассчитано по данным IMF International Statistics. Показатель определен как (Инвестиции в основной капитал + Изменения в запасах)/ВВП, % (Gross Fixed Cap. Form.+Сhanges in Inventories)/GDP, %). Заливкой отмечены циклические снижения нормы накопления в периоды кризисов и посткризисного восстановления экономики

При переориентации экономической и финансовой политики на цели модернизации и развития норма накопления должна быть повышена до уровня выше 30% (Китай – свыше 40%).