Финансовая библиотека Миркин.ру
Модель экономики. От экстремальной экономики к финансовым эксцессам

Экономика России имеет преимущественно сырьевой характер, ориентирована на экспорт сырья и первичных продуктов его переработки, на импорт сложных потребительских товаров, технологий и современного оборудования. Часть внутреннего спроса, покрываемого собственным производством, ограниченна. При низкой норме накопления, высоких государственных расходах и недостаточном развитии финансовой системы в масштабной степени зависит от внешних инвестиций (прямых и портфельных иностранных капиталов). Вынуждена нести высокие военные расходы.
Доля нефти и газа в экспорте товаров из Российской Федерации составляли 62,8% в 2006 г., 55% в 2003 г. (37,4% в 1994 г., 50 – 52% в 2000 – 2002 гг.).233 В докризисный период более 40% доходов федерального бюджета формировались за счет экспорта нефти и газа.234
В 2009 г. нефть и газ составляли уже 70 - 73% товарного экспорта России, металлы — 11 - 13%, древесина и целлюлозно-бумажные изделия — 3-4%. Поставки машин, оборудования и транспортных средств не превышают 13 – 16% экспорта.235 Сырьевая, ориентированная на вывоз ресурсов экономика объективно подвержена эксцессивным конъюнктурным колебаниям в ценах, объеме и структуре спроса и предложения.

Вставка
«Между тем за последнее время и в литературе, и заинтересованные лица приходят к выводу, что застой в торгово-промышленных сферах коренится в малой емкости нашего внутреннего рынка, малой покупной способности нашего населения, что объясняется в свою очередь расшатанным экономическим положением деревенской России.
Фиск не принимал никаких мер по расширению внутреннего рынка. Все заботы его были направлены на то, чтобы дать возможность заинтересованным сферам выбрасывать продукт на иностранные рынки – отсюда понижение железнодорожных тарифов в направлениях, диктуемых движением экспорта, забота о расширении нашего влияния в Персии и так далее; но, как опыт показал, такого рода рынки имеют для нас значение только относительно небольшой группы продуктов, а в общем и целом наше производство должно основываться на внутреннем рынке».
Проф. И.Х.Озеров. Экономическая Россия и ее финансовая политика на исходе XIX и в начале XX века. – М.: Издание Д.С.Горшкова, 1905. С.54

Жесткая зависимость российской экономики от цен на нефть демонстрируется на графике 13.1.
Как следствие, при сокращении мировых цен на экспортируемое сырье с небольшим лагом начинают падать ВВП, доходы бюджета (при неэластичности его расходов), растут дефицит государственных финансов и государственный долг, начинается отток иностранного портфельного капитала, ограничивается и удорожается доступ на внешние рынки капитала, падает курс национальной валюты, начинают обесцениваться акции, растет цена денег, запускается механизм роста инфляции, быстро начинают увеличиваться проблемные долги и т.д.

График 13.1. Зависимость промышленного производства в России от динамики мировых цен на нефть236

Экспортные цены на сырье (а за ними и доходы корпоративного сектора и бюджета) способны к резким и непрогнозируемым колебаниям, ведут с лагом в 4 – 6 месяцев – при падении цен - к кризисным последствиям для российской экономики, государственных финансов и отечественного финансового рынка (анализ десятков монопродуктовых экономик в 1980 – 2009 гг. подтверждает этот прогноз).
Центры ценообразования на основные товары российского экспорта расположены за пределами Российской Федерации. Резко ограничены возможности влиять на динамику сырьевых цен, являющуюся одним из самых волатильных / спекулятивных параметров международного экономического оборота (примеры центров ценообразования - на нефть - InterContinental Exchange Futures Europe (до 2006 г. - Международная нефтяная биржа в Лондоне) и Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX); на металлы - Лондонская биржа металлов (LME); на зерно - Чикагская биржа (CBOT); на золото - Лондон и Цюрих, и др.; на акции – Нью-Йоркская фондовая биржа, Лондонская фондовая биржа и др.).
Привносимая высокая волатильность может достигать размеров, способных вызвать реализацию рисков финансового кризиса, ломать саму модель развивающейся экономики.

 

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Скачать книгу

Открытая дверь

Новая книга Я.М.Миркина. Подробнее>>>

Примечание (233-236)

233 Счет текущих операций платежного баланса Российской Федерации (Бюллетень банковской статистики ЦБР, 2007, №11).
234 Сообщение министра финансов А.Кудрина на заседании Правительства РФ, информация Минфина РФ от 17 августа 2006 г.
235 Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2009 г. – М.: Министерство экономического развития Российской Федерации. – 2010, Февраль.
236 Расчеты произведены Берсеневым Е.П.

Комментарии

Миркин.ру - финансовая библиотека.