По состоянию на 01.01.2010 г.⁸⁸ в России зарегистрированы 702 страховые организации⁸⁹. Общий объем собранных страховых премий за 2009 г. составил 978 млрд. руб. (без учета премий по обязательному медицинскому страхованию – 513 млрд. руб.). Рост по данному показателю в сравнении с 2008 г. составил 2,4%, что достигнуто за счет обязательных видов страхования (рост - до 14%), а по добровольным отмечено падение на 10%.

Структура и инвестиционный потенциал страховой отрасли

Устойчиво высокой является концентрация страховых организаций в Москве и в Санкт-Петербурге (таблица 6.7).

Таблица 6.7. Региональное распределение страховых организаций*

*По данным о деятельности страховых организаций, опубликованным Федеральной службой страхового надзора, www.fssn.ru, www.allinsurance.ru

Концентрация страховых организаций в Москве по объему собранных премий выше уровня концентрации по численности (48%, таблица 6.7). Доля московских страховых организаций в объеме собранных премий, составляет 67% (650 млрд. руб.), санкт-петербургских страховых организаций - 3% (33 млрд. руб.), страховых организаций Казани – 2% (17,8 млрд. руб.).
Страховой рынок инвестиций, осуществляемых страховых организаций, олигополистичен, на нем доминирует небольшая группа крупных страховых организаций. Сравнительная характеристика страховых организаций по размеру собранных премий приведена в таблице 6.8.

Таблица 6.8. Сравнительная характеристика крупнейших страховых организаций по размеру премий (на 01.01.2010)

*По данным о деятельности страховых организаций, опубликованным Федеральной службы страхового надзора, www.fssn.ru, www.allinsurance.ru

5 крупнейших страховых организаций (менее 1% от их общей численности) формируют около 25% совокупного объема премий. На 22 страховые организации (около 3% от их общей численности) с объемами премий свыше 10 млрд. руб. приходится 55% общего объема премий (таблица 6.8). Подавляющее большинство страховых организаций – небольшие финансовые институты: 492 страховые организации собирают премии менее 500 млн. руб. На эти страховые организации (71% от численности) приходится 5% совокупного объема премий.
Высокий уровень концентрации в страховой отрасли, ее зависимость от крупнейших игроков, преобладание финансовых институтов, которые (учитывая невысокие объемы располагаемых ими резервов и средств) не являются конкурентоспособными участниками рынка, обуславливают необходимость продолжения процессов по развитию и реструктурированию системы страховых организаций.

Структура и риски инвестиций страховых организаций

По данным Федеральной службы страхового надзора⁹⁰, структура портфеля активов 5 групп крупнейших страховых организаций (от каждой группы было отобрано по 10 страховых организаций, лидирующих по объему собранных премий) на 30.05.2010 г. имела следующий вид (таблица 6.9).

Таблица 6.9. Структура инвестиций страховых организаций, %

Результаты анализа структуры агрегированного инвестиционного портфеля групп страховых организаций (таблица 6.9) сводятся к следующему. Наиболее рискованный портфель сформирован у страховщиков ответственности: доля ценных бумаг в их портфелях - 64%. Несмотря на то, что у страховщиков жизни 49% процентов приходится на ценные бумаги, уровень риска является невысоким, поскольку 43% их активов приходится на наиболее ликвидные инструменты – денежные средства и депозиты. Наиболее консервативный портфель у страховщиков, специализирующихся на личном страховании: 16% приходится на ценные бумаги и 53% - на денежные средства и депозиты.
Анализ внутренней структуры портфеля долговых ценных бумаг страховых организаций (рисунок 6.1) свидетельствует о более высокой надежности инвестиций автостраховщиков, страховщиков жизни и страховщиков, специализирующихся на личном страховании (их портфели состоят из в основном из облигаций и/или векселей банков с рейтингом). Наиболее рискованный портфель у страховщиков, специализирующихся на страховании ответственности, и перестраховщиков: вложения в векселя организаций, не являющихся банками, дочерними или зависимыми обществами по отношению к страховщику, составили 38% и 16,3% соответственно.

Рисунок 6.1. Структура категории активов «долговые ценные бумаги и займы» различных групп страховщиков⁹¹

Рисунок 6.2. Структура категории активов «Недолговые ценные бумаги» различных групп страховщико⁹²

Для большинства проанализированных страховых организаций вложения в недолговые ценные бумаги не является приоритетным (рисунок 6.2): их доля в инвестиционном портфеле составляет 1-5%, за исключением портфеля автостраховщиков (доля – 21%). В структуре недолговых ценных бумаг наиболее популярными являются акции; другие инструменты (инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия и др.) встречаются редко.
Таким образом, и по структуре портфеля и по качеству ценных бумаг наиболее надежными и сбалансированными инвестиционными портфелями обладают страховщики жизни и страховщики, специализирующиеся на личном страховании (доля на страховом рынке – около 15%). Портфель автостраховщиков, занимающих наибольшую долю на рынке из рассматриваемых сегментов (около 25%), можно признать рискованным из-за высокой доли акций на эксцессивно волатильном рынке.
Как видно из анализа, профиль инвестиций страховых организаций является достаточно рискованным. Структура инвестиционного портфеля следует за динамикой и изменениями структуры отечественного рынка ценных бумаг, сглаживаемых лишь отчасти резервами денежных средств и депозитов.

Перспективы развития системы страховых организаций

В перспективе прогнозируется сохранение высокой концентрации в страховой отрасли, зависимость от крупнейших игроков, преобладания в ней мелких институтов. При этом усилится конкуренция между участниками рынка, продолжатся процессы консолидации, выживания наиболее финансово устойчивых участников, которые заставят повышать качество инвестиционного портфеля, наращивать резервы ликвидности для защиты от финансовых потрясений и др.
Финансовые инструменты, которые предлагает российский рынок ценных бумаг, будучи одним из самых волатильных в мире, и в которые будут вкладываются резервы и средства страховых организаций, неизбежно будут нести сравнительно высокие риски.
Таким образом, операционная и финансовая структура страховой отрасли, а также излишне волатильный российский рынок ценных бумаг сохранят в будущем высокие риски для физических и юридических лиц.