Конструкция эндаументов в российской практике⁸⁴

Эндаумент-фонды - фонды для пожертвований, фонды денежных средств, доходы от инвестирования котоых направляются на благотворительные цели. Пользуются налоговыми льготами (в части самих  пожертвований (в международной практике), доходов от их использования, доходов лиц, получающих средства эндаументов для конечного использования). Эндаумент-фонды  широко распространены в зарубежной практике, являются крупнейшими институциональными инвесторами на рынке ценных бумаг, важнейшими источниками финансирования деятельности и развития в области образования, науки, культуры, здравоохранения. Получатели средств – университеты, госпитали, музеи, театры, библиотеки и т.п.
В России эндаумент-фонды (терминология США) получили название фондов целевого капитала.
Правовые предпосылки для создания фондов целевого капитала были установлены принятием Федерального закона от 30.12.2006 г. №275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» (далее – закон о целевом капитале).
Механизм создания эндаумент-фонда в российской практике (схема 6.1) реализуется через специализированную организацию управления целевым капиталом в форме фонда, т.е. организации - получатели дохода от целевого капитала не являются собственниками целевого капитала. Фонд, как правило, учреждается физическими или юридическими лицами, заинтересованными в создании эндаумент-фонда (это могут быть руководители и менеджмент научных, образовательных, культурных и спортивных организаций,  ассоциации выпускников, крупнейшие спонсоры и партнеры организаций социальной сферы и др.). В то же время благодаря 83-ФЗ бюджетные учреждения смогут самостоятельно учреждать юридическое лицо – фонд целевого капитала, что до принятия данного закона было возможным только для автономных учреждений с согласия учредителя.
Управление эндаументом осуществляют высший орган управления фондом (правление фонда) и попечительский совет, в состав которых, как правило, входят представители бенефициара, крупнейших жертвователей, независимые лица (известные имена в науке, образовании, масс-медиа, политике и т.п.).

Схема 6.1. Схема реализации механизма создания целевого капитала

Пояснения к рисунку:
1. Юридическое/физическое лицо создает специализированную некоммерческую организацию в форме фонда, в уставе которого зафиксировано, что он создан для формирования целевого капитала, использования и распределения дохода от целевого капитала в пользу конкретного ОУ;
2. В течение г. формируется целевой капитал фонда за счет пожертвований благотворителей (только в виде денежных средств);
3. Фонд передает целевой капитал в доверительное управление Управляющей компании;
4. Управляющая компания направляет полученный доход от доверительного управления ОУ для его использования в соответствии с установленными целями

Могут создаваться региональные эндаумент-фонды, аккумулирующие капитал для группы организаций социальной сферы, каждая из которых не обладает самостоятельными возможностями в создании эндаументов (схема 6.2).

Схема 6.2. Схема создания регионального эндаумент-фонда в сфере профессионального образования

Динамика создания эндаумент-фондов в России (на примере высшего профессионального образования

Возможность создания эндаумент-фондов в сфере образования появилась с начала 2007 г. после принятия Закона о порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций⁸⁵. В 2007 г. было зарегистрировано наибольшее количество эндаумент-фондов - 11 фондов, в основном, в интересах крупных вузов Москвы, Санкт-Петербурга, Новосибирска, Южного и Сибирского федеральных университетов. Популярность эндаумент-фондов обусловлена более совершенным механизмом благотворительности, предполагающим наличие налоговых льгот для фондов целевого капитала при его формировании (п.13-15 пп.2 ст.251 НК РФ⁸⁶), а также регулярным поступлением в свое распоряжение доходов от управления целевым капиталом.
Финансовый кризис оказал негативное влияние на процесс создания эндаумент-фондов, значительно сократив число регистрируемых фондов. В 2008 году было создано 4 фонда, в 2009 г. – всего 2 фонда. В 2010 году наблюдается новая волна создания эндаумент-фондов. Особую активность при этом проявляют региональные вузы - за первое полугодие 2010 г. было зарегистрировано 5 эндаумент-фондов для вузов Томска, Волгограда, Тамбова. На сегодняшний день отрасль эндаумент-фондов вузов представлена 22 фондами, и их число продолжает расти (таблица 6.6).

Таблица 6.6. Создание эндаумент-фондов в динамике.

*ГУ – государственный университет, ФУ – федеральный университет

Размеры создаваемых фондов (по текущему размеру переданного в управление целевого капитала) существенно различаются (от 7 до 400 млн. руб.). По некоторым оценкам, объем целевого капитала всех созданных эндаумент-фондов во всех сферах на май 2010 г. составляет около 2,7 млрд рублей.⁸⁷

Проблемы отрасли эндаумент-фондов в России

1. Закрытый характер эндаумент-фондов
Для большинства созданных фондов характерны закрытость и низкая информационная прозрачность деятельности – не всегда своевременно публикуются годовые отчеты о деятельности фонда, что требуется законодательством, не раскрываются сведения о стоимости имущества, составляющего целевой капитал, о доходе от доверительного управления имуществом, использовании доходов от целевого капитала, отсутствует информация об управляющих компаниях, осуществляющих доверительное управление целевым капиталом, и др.
Сложившаяся ситуация является следствием того, что основной объем пожертвований, формирующих целевые капиталы, создан за счет крупных взносов 3-6 физических лиц – например, выпускников вузов, являющихся успешными предпринимателями, руководителями крупнейших промышленных и финансово-банковских организаций страны.
Данная модель, характерная для российских эндаументов, проста и позволяет быстро аккумулировать значительный целевой капитал, но менее демократична, носит закрытый характер и бесперспективна, так как не ориентирована на широкий круг жертвователей.
Ни один из крупнейших эндаумент-фондов, например, в западных университетах, насчитывающих миллиарды долларов в своих активах, не создан по этой модели. В зарубежной практике в сфере образования эндаумент-фонды формируются по иной модели, нацеленной на активное сотрудничество и взаимодействие с выпускниками вуза. Это крупные, но сформированные на публичной основе организации, носящие «розничный» характер и служащие целям не только привлечения крупных финансовых вливаний, но и формирования и поддержания сообщества своих выпускников. Жертвователи в такие фонды многочисленны по составу и представлены как выпускниками, так и партнерами вуза – физическими и юридическими лицами.
2. Недоступность механизма целевого капитала для небольших учреждений менее востребованного профиля деятельности (например, гуманитарных, педагогических и др.)
Как следствие выбранной закрытой модели в качестве получателей доходов от целевого капитала в России выступают, в основном, ведущие экономические, технические и классические университеты (крупные государственные вузы, федеральные университеты, престижные негосударственные вузы и бизнес-школы). Важную роль в создании эндаумента, как правило, играют ректор и высший менеджмент вуза, выступающие в качестве одного из дарителей или учредителей фонда.
3. Конфликты интересов в управлении целевым капиталом эндаумент-фонда и недополучение бенефициаром доходов от управления
Основными направлениями использования средств эндаументов являются материальная поддержка развития бенефициара, образовательные и научно-исследовательские проекты, стипендиальная и грантовая поддержка студентов. Вместе с тем, закрытый характер деятельности часто предполагает наличие определенной заинтересованности небольшой группы крупных жертвователей в передаче доверительного управления целевым капиталом в подконтрольную им управляющую компанию и/или в определении конкретных (выгодных жертвователям) направлений инвестирования средств целевого капитала, даже в случае обеспечения дохода на вложенные средства меньше возможного.
4. Недостаточность льгот для жертвователей в фонды целевого капитала
Отсутствуют налоговые льготы для физических и юридических лиц - жертвователей, что не позволяет прогнозировать какого-либо значительного увеличения объема благотворительных пожертвований и инвестиций в социальную сферу в кратко- и среднесрочной перспективе.
5. Ограничение видов имущества, направляемого жертвователями на формирование и пополнение целевого капитала
В соответствии с п. 1 ст. 4 закона о целевом капитале действуют ограничения на форму пожертвований (только денежные средства). Таким образом жертвователь не вправе передать на формирование целевого капитала недвижимое имущество, ценные бумаги.