Финансовая библиотека Миркин.ру
Роль центрального банка: мир и Россия

Эксцессивно высокая доля центрального банка в перераспределении денежных ресурсов имеет своим следствием ослабление денежных потоков, идущих через коммерческие и инвестиционные банки и других финансовых посредников, сужение финансового рынка; подрывает потенциал национальных финансовых институтов в росте капитализации и их операционную способность; ставит финансовый рынок в зависимость от потоков капитала из-за рубежа.
Формирующиеся рынки, в числе которых находится и Россия, характеризуются значительно большей ролью центрального банка в сравнении с развитыми рынками (таблица 4.7). В более 90% развитых стран29 индикатор «Активы центрального банка / Денежная масса» не превышает 30%. Особенно низкий уровень (преимущественно до 10%) он имеет в странах англо-саксонской модели финансирования.
И, наоборот, по примерно 70% стран с переходными и развивающимися экономиками указанный индикатор составляет более 30%, превышая в ряде случаев пороговые уровни в 70 – 90% (т.е. активы центрального банка в стоимостном выражении достигают 70 – 90% денежной массы).

Таблица 4.7. Роль центрального банка в перераспределении денежных ресурсов*

Активы центрального банка / Денежная масса, 2009, %

Развитые экономики

Число стран

Переходные и развивающиеся экономики

Число стран

0 - 10

Великобритания, Австралия, Канада, Новая Зеландия

2

Южная Африка

1

>10 - 20

США

1

Бруней, Чили, Маврикий, Намибия

3

>20 - 30

Гонконг, Чехия, Дания, Еврозона, Швеция, Швейцария, Исландия, Япония

8

Польша, Румыния, Бахрейн, Бангладеш,  Бразилия, Колумбия, Сальвадор, Индия, Иордания, Кения, Латвия, Литва, Мексика, Мозамбик, Сирия

15

>30-40

 

 

Албания, Болгария, Китай, Хорватия, Египет, Гватемала, Гондурас, Венгрия,
Индонезия, Македония, Малайзия, Непал, Пакистан, Турция,  Замбия

15

>40-50

Сингапур

1

Россия, Армения, Грузия, Молдавия, Гана, Нигерия, Филиппины, Таиланд

8

>50-60

 

 

Украина, Ангола,  Азербайджан, Иран, Казахстан, Оман, Парагвай

7

>60-70

 

 

Сербия, Монголия, Боливия, Камбоджа, Доминиканская Республика, Никарагуа, Уругвай

7

>70-80

 

 

Аргентина

1

>80

 

 

Алжир,  Ботсвана

2

 

Итого стран

12

Итого стран

59

*Рассчитано по данным IMF International Financial Statistics. В расчет активов центральных банков включались нетто иностранных активов – пассивов, нетто отношений банка с правительством. Показатель денежной массы определен как а) Широкие деньги (Broad Money), б) Деньги + Квази- Деньги (Money + Quasi-Money), в) М3. Все расчеты на конец 2009 г., кроме Ганы (2008)

В этом и во многих других чертах финансовая структура хозяйства России совпадает в большей мере с формирующимися, а не развитыми рынками, является типичной для этой группы финансовых систем. Индикатор «Активы центрального банка / Широкие деньги» составлял для Российской Федерации в 2009 г. 49,1% (кластер стран, отличающихся расширенной ролью центрального банка в финансовой системе страны).
Исключительно высока роль Банка России в организации платежей внутри Российской Федерации (таблица 4.8).

Таблица 4.8. Роль Банка России в организации платежей*

Показатель

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Доля платежей, проведенных платежной системой ЦБР, в стоимостном объеме платежей по России, %

59,3

58,7

59,4

60,4

66,1

59,9

59,7

58,5

69,5

*Бюллетени банковской статистики Банка России, 2005 – 2010, таблицы 5.1, 5.2

Доля платежей, совершаемых через Банк России, колеблется в пределах 58 – 70% стоимостного объема платежей по Российской Федерации. В 2009 г. она составила 69,5% платежей (что было особенно важно в период кризиса, при резком сужении доверия банков друг к другу и, следовательно, способности осуществлять платежи и поддерживать ликвидность через межбанковские частные платежные системы).
Расширенная роль Банка России в сравнении с большинством финансовых систем других стран является постоянной составляющей финансового пространства Российской Федерации. Измерения 2009 г. в полной мере подтверждаются аналогичными расчетами, сделанными в 1990 – начале 2000-х гг.

 

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Скачать книгу

Открытая дверь

Новая книга Я.М.Миркина. Подробнее>>>

Примечание (29)

29 Еврозона по статистике денежных агрегатов МВФ принимается за одно целое

Комментарии

Миркин.ру - финансовая библиотека.